今年夏季的消費市場受到天氣牽動，從 5 月熱浪帶來的「涼感」的跨品類需求擴大到 6 月「消暑 x 除濕」雙軸，7 月逐漸收斂至消暑單軸，但到了本期（8 月）下旬因連續降雨讓原本進入季末的「除濕」需求再次回到市場。

本期（8 月）整體零售產業景氣燈號呈現緊縮轉折的藍燈，子品類燈號從 4 個白燈新增至 7 個，三大指標僅落後指標上升。且同時指標降至今年最低的 1.33 分。上期（7 月）同時指標曾上升至今年第二高的 2.65 分，能否穩住是我們當時留下的觀察點，而從結果來看，「同時指標」未能穩住，涵蓋的七個品類本期全數下降。

回顧上期（7 月）留下的幾個待觀察點，除了下降的同時指標，上期「民生用品」因前一年同期的「全家衛生紙優惠活動」墊高基期讓該品類亮起白燈，在本期如同預期因今年度相同的全家活動帶動整體民生用品成長，從白燈上升至綠燈；而在「3C 家電」方面因過往 9 月為 Apple 新品發表，在新品推出前通常會迎來銷售低點，但今年因有「預期漲價」的影響，確實對整體銷售帶來與以往不同的走向；而上期「美妝保養」由佔近一成的季節品項（防曬、美白）撐起紅燈，面臨防曬季末，能否由常態品項穩住紅燈，從結果來看，本期「美妝保養」從紅燈驟降至白燈，但其主因並非防曬退場，反而是常態商品購買人數的下降。

拆分至三大指標來看，本期落後指標從 1.00 上升至 2.90，是本期唯一上升的指標。領先指標從 3.18 下降至 2.26，而最貼近一般消費者日常消費的同時指標更是從 2.65 下降至 1.33，是今年最低。

細看同時指標的七個子品類，在本期全數下降，顯示同時指標的下滑並非單一品類出現特別劇烈的衰退，而是轉弱的範圍變廣了。

對照到 8 月的消費者物價指數（CPI）較去年同月漲 2.04%，較 7 月明顯回落，與上月相比微跌 0.01%；回落主要來自蔬菜價格年減 21.64%，單獨拉低總指數 0.44 個百分點，與去年同月丹娜絲颱風及豪雨造成的高基期有關。剔除蔬果與能源後的核心 CPI 年增 2.30%，高於總指數，顯示物價的降溫集中在蔬果而非全面。
在中央大學消費者信心指數（CCI）方面，8 月上升 0.43 點至 65.01，六項分項四升兩降，上升最多的是「未來半年就業機會」（1.13 點），下降的兩項為「投資股票時機」與「購買耐久性財貨時機」。回顧今年走勢，5 月降至三年新低、6 月大幅回升後，7、8月守在 65 附近。
進到 9 月我們會持續觀察，同時指標的各品類若仍持續呈現全數下降的趨勢，就代表這不是單月的波動，可能是整體內需動能轉弱的訊號。

延續前幾期對於消暑的需求，在 8 月上旬仍十分清晰，超商的瓶裝水、茶飲及電風扇銷售狀況皆呈現三年來同期（8 月上旬）最高，有趣的是，隨著中下旬熱帶性低氣壓和西南氣流帶來的交互影響，全台各地連續降雨，將除濕機、空氣清淨機的銷售重新帶回市場。

從過往銷售狀況來看，「除濕」相關產品到了 8 月中下旬呈現下降的走勢，在 2024 年及 2025 年，8 月下旬除濕機及空氣清淨機的日均銷售額分別為上旬的 0.77 倍及 0.45 倍，但今年則相反，下旬為上旬的 2.37 倍，相較去年同期的 YoY 更來到 179.7%。且這並不是單一檔期活動的作用，檢視 8 月下旬「除濕機」相關品項的銷售，成長的範圍橫跨 6 個品牌、四個通路。

不過需要注意的是，雖然因為炎熱的天氣讓超商這些「隨手買」的飲品蓄熱，且整體「食品飲料」銷售額為 2024 年 1  月以來最高，但燈號卻從上期的綠燈將至藍燈。其主因為燈號衡量的指標為年增率在該品類自身歷史區間裡的位置，而不是營收的絕對值。因此回看在該品類自身的歷史區間裡，本期雖仍為成長，但在排序中位居後段，因此才會呈現藍燈的結果。

Apple 每年 9 月的新品發表會是全球「果粉」最期待的日子，對於「3C 家電」的銷售也有著很大份量的影響。從過往幾期此品類的消長來看，幾乎可以說是與 iPhone 的「換機潮」綑綁，從過去兩年的數據來看，8 月也確實是「換機潮」的尾端，但今年卻呈現很不同的樣貌。從年中開始，記憶體成本推升的「漲價預期」在市場擴散：Apple 執行長在 6 月已表示漲價無可避免，日本官網 7 月調漲 iPhone 16 及 17 全系列 8 – 11%，台灣則到 9 月 10 日才跟進。同期台灣的智慧型手機買氣出現與往年相反的走向。

從實際消費數據來看，確實也證實了此一情況。與過往兩年對比，「3C 家電」中「智慧型手機」這個子品類的銷售年增率達 101%（與 2024 年相比增加 186.3%），購買次數上升 61.8%、單次金額增加 24.2%，量價同時上升。而其中 Apple 單一品牌的增額佔「智慧型手機」的 85.1%，佔整個「3C 家電」的增額近七成。加上本期熱銷前段幾乎全是 iPhone 17 系列商品，可以說本期「3C 家電」的紅燈就是由這波「漲價預期」帶動的 iPhone 「搶購」點亮。

且聚焦到同年度的對比也可以看到今年度的顯著差異，過往兩年到了 4 月之後，「智慧型手機」銷售額皆走逐月下滑的趨勢，但今年在 5 月到達低點後不但回彈且連三個月上升、本期更是 2 月以來最高。

「3C 家電」中同樣是成長，但智慧型手機和除濕機的成因值得進行區別，iPhone 漲價預期帶來的銷售是將過往在發表會後才發生的需求往前提，而除濕機則是因為特殊天氣因素而產生的需求，一個是提前需求，一個是創造需求。

「美妝保養」從上期的紅燈一次下降至白燈，但消費者的需求並沒有消失，從過去兩年 1 – 8 月「美妝保養」累積的銷售額來看，今年為三年最高，這個燈號的劇烈變化背後有幾個不同的成因。

首先是在上期留下的觀察「防曬進到季末後，其他常態商品能不能撐得住」，其結果是否定的：防曬確實如常在 8 月退場，而這次連常態的保養品項也一起走弱，且防曬相關品項的銷售額為三年來最低，也可能與今年 8 月下旬的連續降雨相關，不過防曬佔整體「美妝保養」的缺口約 2 成，真正影響的其實是「保養」。

「保養」的子品類群銷售額相較去年同期下降 11.8%，其中新進買者下降 20.1%、既有買者下降 10.6%，對於保養整體銷售額缺口分別帶來 21.3% 及 78.7% 的影響，也就是「保養」子品類群的營收下降主要受既有買者的影響，而這些既有買者並不是不買了，而是「提前買」。從實際消費數據來看，既有買者今年 4 – 7 月帶來的營收年增率為 5.4%（去年同期 3.2%）；8 月為 -10.6%（去年同期 10.2%），這些在 4 – 7 月購買的品項多為低頻、可囤貨的類型，因此當時間位移，自然就會在本期產生缺口。需要注意的是，新進買者的下降並不是在本期才突然發生，而是已持續兩年的長期收縮。

上期（7 月）「民生用品」從綠燈掉至白燈，本期又再次回到綠燈，其主要影響的因素皆是全家的「衛生紙促銷活動」。在上期我們提到，全家近年會不定期推出「衛生紙促銷活動」，而今年與過往兩年較明顯的差異是檔期之間的落差，前兩年有較明顯的大、小檔，而今年 5、7、8 月三檔量級則十分相近。

去年大檔在 7 月，帶動該品項銷額上漲至同年常態月份的 18 倍，也把它在整體「民生用品」的比重墊高 13 個百分點以上，使去年 7 月成為該品類 2025 年成長最強的一個月份。今年 7 月檔期沒有出現對應的量級高峰，使年增率落到 -11.15%，是該品類近兩年最低的一個月，也因此讓「民生用品」亮起白燈。

在前兩年的  1 – 8 月同樣有三波檔期，但與今年三波量級相仿不同，大檔的量相較小檔可達兩倍以上，在 2024 年 6 月、2025 年 7 月的檔期，讓該品項單月銷售額上漲至常態月份的 15 – 18 倍，佔「民生用品」的比重也被推高 9 – 14 個百分點（今年僅推高 1.22），相較於今年三檔的銷售額皆僅為常態月份的 1.8 倍左右。即便是將今年三檔活動相加，量級仍遠不及前兩年單一大檔。

雖今年活動對整月銷售額水位墊高程度較過往活動低，但仍有一定的影響，本期「民生用品」能亮起綠燈，主因就是因為去年 8 月為常態月，對比本期為檔期月份，該品項的銷售讓年增率推高了一到兩個百分點，也讓年增率回到 7.63%，使得本期成長在同品類歷史區間排名維持中段，因此回到綠燈。若將檔期扣除後，年增率雖仍為正成長，但燈號將落至藍燈，也就是說，讓年增率轉正的是基期，但讓燈號轉綠的是檔期。